TWS创造财富的入口在哪里？

苹果创建并形成TWS耳机市场后，行业市场快速增长，产品也快速迭代，同时促进了供应链企业的快速发展。但是，还是有一些厂商会直接在这个模块中出售自己的业务，对比呈现的对比让我们产生了疑问：未来让我们进入TWS创造财富的入口在哪里？

今天走在街上，你会发现越来越多路过的路人都塞了一副白色、黑色或其他颜色的TWS耳机。与耳塞式拖电线或形状夸张的耳机相比，它切断了电线的束缚。TWS耳机可以让用户在自由移动的同时享受丰富的音频内容。这样做的好处是，一旦你经历过，你就永远不会停止。

根据Counterpoint的市场调研数据，2020年TWS耳机市场实现了78%的井喷式增长，出货量达到2.33亿对；虽然这一势头在2021年有所放缓，但出货量将迅速攀升至3.1亿双，同比增长33%；预计到2022年将超过6亿对。

在此前的研究报告中，Counterpoint还将2019-2022年TWS耳机的市场走势与十年前的智能手机市场进行了对比，发现两者的增长曲线高度一致，意味着TWS耳机仍处于快速增长的市场导入期，市场前景仍有巨大空间。

苹果创造的市场。

毫不夸张地说，TWS这个血腥的市场是苹果创造的。在2016年9月推出的iPhone 7中，苹果取消了3.5毫米音频插孔，推出了第一代TWS耳机AirPods，极大地迫使用户“上梁山”下单。

当时这种“风骚操作”也引发了群体对于第一代AirPods产品本身的嘲讽。然而事实证明，嘲笑过AirPods的人都被打脸了，而产品设计理念TWS正好击中了这一届用户的痛点，安卓阵营很快意识到苹果说的没错，所以每一代AirPods都会成为标杆和效仿的对象。在2019年之前，AirPods的市场份额一直保持在50%以上，直到这两年大量中低价TWS的涌入，市场份额才下降到30%左右，但榜首位置保持稳定。

TWS市场的爆发也带动了整个相关供应链的增长。据媒体统计，2020年至今年上半年，共有17家TWS耳机供应链厂商争相在中国科创板IPO，已有5家企业成功登板。由此可见资本对这个课题的热情。

然而，并不是每家公司都能在TWS市场顺利发挥。比如今年5月，在HiFi圈被称为“神一般存在”的森海塞尔，将其负责TWS产品线的消费业务部以2亿欧元的价格出售给Snova。这背后的潜台词其实很简单，就是“不赚钱”。

这个对比有点意思。人们不禁要问，面对疯狂的TWS市场，为什么每个人的情况都如此不同。未来，我们可以从哪里进入TWS“高速公路”的入口创造财富？

谁在享受TWS奖金？

从图2不难看出，在TWS早期的市场增长中，手机企业受益最大，几大手机品牌厂商合计占据了TWS 70%以上的市场份额。这主要有三个原因：

#1

TWS耳机是智能手机的周边配件。手机厂商可以凭借自身品牌影响力的外溢，加速这一新品类在目标用户群体中的渗透。可以说这是理所当然的事情，苹果就是这方面最好的例子。

#2

手机厂商亲自外出工作，有利于将TWS产品无缝融入自己的产品生态，给用户更好的体验。有了这种先天优势，如果能在价格上赚点利润，市场份额的快速提升是自然的，小米就是办法。

#3

经过十几年的发展，智能手机领域已经形成寡头垄断。手机头部厂商掌握了大量的技术和供应链资源。只要他们找准目标，新产品研发和推广的力度和速度是其他厂商无法比拟的。

这三点共同形成了坚实的优势壁垒，将其他竞争对手拒之门外。

不过有意思的是，这波TWS早期的市场红利不仅让手机品牌厂商赚了不少钱，还和不同市场风格的白色耳机厂商享受了一顿美餐。一些熟悉TWS产业链的分析师指出，像上面提到的Counterpoint这样的研究数据低估了白色TWS的出货量。如果充分考虑这一群体的贡献，到2020年，TWS耳机的全球出货量可能会达到6亿副。就像当年的山寨手机市场一样，哪些白色品牌厂商能够以极快的市场响应速度和强大的资源整合能力实现产品的极致性价比，这就决定了他们有实力在快速大TWS的市场蛋糕上切下足够大的一块。

头部手机制造商和白卡制造商中间的其他玩家，包括像森海塞尔这样的传统音频设备制造商，处境略显尴尬。——在用户和实力上不如手机巨头，在性价比上也很难和白卡抗衡，他们也很难放下自己的威压和价格。因此，虽然这类厂商的TWS产品在音质和降噪方面可能是独一无二的，但能得到的精髓往往局限于一小撮发烧友，这也决定了。我们预测，这样的TWS玩家未来在一些“小而美”的细分市场，依然会管理自己的每亩三分地，但很难说他们会是有钱还是贵。

我们将视野从TWS码头拓展到上游产业链。以TWS为代表的新听觉产品将为供应链中的各种制造商带来巨大的机遇。TWS耳机体积虽小，但涉及产品和技术领域广泛。例如，耳机本身将涉及主控蓝牙SoC、存储芯片、传感器、音频解码器、动圈扬声器、MEMS麦克风、天线和电池。

、柔性电路板（FPC）等物料；而作为TWS配套的充电仓也会为微控制器、电源管理IC、锂离子电池、充电保护电路、霍尔传感器、USB-C连接器，以及与无线充电相关的元器件带来新的市场机会。

从技术角度来看，未来TWS产品的重心将主要集中在降噪、续航和音质三个方面，因此能够在这些领域为产品提升价值的技术方案和厂商，将更受追捧。

未来市场的变数

在上述所有这些与TWS相关的上游元器件中，未来2-3年市场格局变数最大的，可能要算是蓝牙SoC这个核心芯片了。

由于原有的蓝牙协议不支持TWS这种一拖二（一部手机同时连接两个无线耳塞）的连接方式的，因此不少TWS初代方案只好将两个耳塞分为主副机，手机先连接主机，再通过其作为中继连接副机，但是这种方案带来的延迟、功耗、和工作负载不均衡等问题，都会影响用户体验。

为了解决手机和TWS两个耳塞同步连接的问题，各个厂商只好开发自己专有的技术和专用的芯片，比如苹果的监听方案、高通的双连接方案，但是这些实力大厂都对相关技术设置了专利壁垒或应用限制，使得TWS终端厂商的选择不多，成本也降不下来。

而去年蓝牙技术联盟发布的新一代低功耗音频蓝牙标准LE Audio有望打破这一现状，这是因为LE Audio多重串流音频（Multi-Steam Audio）技术原生支持单一音频源设备连接多个音频接收设备，这也就意味着，任何蓝牙SoC厂商都可以免费使用这个公开的协议开发出新一代的TWS双连接方案！这势必会吸引更多的新玩家涌入到这一赛道，寻找新的机会，而开放的竞争很可能会令市场格局发生变化。再加上LE Audio启用了新的高效高品质的LC3编码器，有利于音质的提升，这都会为TWS的后市发展积聚更大的势能。

从0到3亿的出货量，TWS耳机只用了四年的时间，说它是过去五年中最成功的消费电子产品，并不为过。后续，这个产品在完成自身进化和扩张的同时，也可能会衍生出其他细分的应用，TWS提供的这个创富的高速路，应该还可以容得下更多梦想的驰骋。从我们目前的视角看出去，一切皆有可能！