《白骑士》退出 股价下跌 《妖股》Zotye汽车会破产退市？

两个投资者打算一个终止投资，一个暂停投资。

6月28日，Zotye汽车开盘涨停，收盘报7.14元/股，跌幅5.05%。是Zotye汽车6月25日晚的一个公告，让其股价下跌。

6月25日晚，众泰汽车宣布，众泰汽车已收到拟投资人湖南智博股权投资基金管理有限公司(以下简称“智博投资”)关于终止《保密协议书》的函；根据智博投资与众泰汽车于2020年12月签订的《保密协议书》相关协议，智博投资决定从即日起终止对众泰汽车的投资。

目前，Zotye汽车预重组的两个潜在投资者中，一个已经终止投资，另一个已经暂停投资，这也意味着Zotye汽车的预重组是从去年开始的，还是失败了。

至于公司的未来，Zotye Motor在公告中表示，如果重组失败，将存在被宣告破产的风险，同时根据国内相关证券法，公司股票将面临被终止的风险。

现在，“救命稻草”已经基本断了。Zotye汽车还有机会吗？

“救命稻草”已基本断裂，众泰预重整计划基本宣告失败？

中捷汽车在公告中表示，智博投资表示，由于我们正计划实施与汽车行业相关的重大非上市公司股权投资行为，为避免投资者误解，防止对证券市场造成不必要的干扰，我们决定于2020年12月终止与中捷汽车签署的《保密协议书》。

Zotye Motor进一步表示，其股票可能面临终止上市的风险。如果公司成功实施重组，完成重组计划，将有助于优化公司资产负债结构，增强公司的可持续经营和盈利能力。如果重组失败，公司将被宣布破产。

据招商银行国际证券有限责任公司研究部经理白益阳介绍，“智博投资终止投资的内部原因可能是调整过程中发现问题，也可能是价格或计划不一致。”

值得注意的是，随着智博投资的终止，Zotye汽车的重组前进度暂时归零。此前，5月12日晚，众泰汽车宣布，其重组前准投资者上海智洋投资有限公司(以下简称“上海智洋”)已决定推迟对众泰汽车的投资。上海智洋表示，基于公司对众泰汽车尽职调查结果的评价，以及众泰汽车近期股价变动严重偏离基本面，公司出于投资谨慎，决定推迟对众泰汽车的投资。

今年4月，Zotye Motor正式披露了两位准投资者的情况，但两位准投资者的身份在业内受到质疑。根据企业调查数据，上海智洋、智博投资属于私募基金经理；仅从股权结构来看，这两家私募基金的股东背后并没有汽车产业链。但由于私募基金的保密性，无法完全排除私募基金经理管理的私募基金是否包括汽车企业和汽车产业链的资金。从基金管理规模和成交量来看，上海智洋和智博投资的管理规模在0-5亿人民币之间，并不大。业内质疑两家公司是否有能力参与Zotye汽车的预重组。

尽管受到质疑，但两位准投资者的出现也让资本市场和相关投资机构认为，Zotye汽车的重组是有利的。然而，Zotye汽车的预重组计划基本失败了。目前，其重组前的两位准投资者分别处于暂停投资和终止投资状态，两条“救命稻草”基本断了。

新投资人出现可能性渺茫，或面临破产清算

去年9月，众泰汽车宣布，浙江永康农村商业银行股份有限公司以众泰汽车为由，向永康市人民法院申请对众泰汽车进行预重组

今年1月11日，Zotye汽车公布公开招募投资者进展，随后股价开始大幅上涨；但当时因为中泰汽车没有透露投资人的意向，网络流传特斯拉、小米、威来汽车、宝能有意与中泰汽车联姻；1月，有消息称宝能汽车可能会接受Zotye临沂工厂，但消息最终失传。4月，Zotye Motor首次披露了两位准投资者的信息。

但仅仅一个月后，上海智洋表示将暂停投资；两个月后，智博投资终止投资，重组不确定性增加，中捷汽车面临重组风险。

白一阳认为，“如果没有投资人愿意接手，Zotye汽车的破产清算是必然的。目前很难说有没有人愿意接手，可能性比较尴尬。”

事实上，对于Zotye汽车的重组，业界一直持双重观点。一方面，Zotye汽车具备完整的燃油车、新能源车生产资质，汽车行业正在向新能源车转型。Zotye汽车希望借助新能源汽车的东风“复兴”。但实际上，大多数人并不看好Zotye汽车的重组。汽车行业分析师张翔认为，“汽车行业产能严重过剩，市场竞争加剧，将淘汰一批落后产能，资本不会看好Zotye汽车。这样的企业，Zotye汽车面临更大的竞争压力。”

Zotye汽车不仅自身存在危机，其控股股东铁牛集团也因严重资不抵债、缺乏持续经营能力、缺乏挽救的可能性而被法院宣告破产；铁牛集团的破产可能会导致Zotye汽车控制权的变更。此外，铁牛集团对众泰汽车的绩效薪酬尚未兑现，铁牛集团对众泰汽车的非经营性资本为3.1亿元，至今未归还。

两年巨亏200多亿，这次60个涨停板的“妖股”要凉了吗

今年4月底，Zotye Motor披露了2020年年报，2020年亏损108.91亿元，2019年亏损111.9亿元，两年共亏损约220亿元。2020年，众泰汽车未经审计的净资产为-44.23亿元，经营活动产生的现金流量净额为-14.08亿元。不仅如此，职业国际会计

师事务所对众泰汽车2019年年报出具了“无法表示意见的审计报告”。

值得注意的是，2020年众泰汽车的年报中有超40亿元资金去向不明。一是众泰汽车按预付对象归集的期末余额前五名预付对象涉及的预付款账面金额为23.93亿元，占比为80.35%，公司以对方已进入破产重整程序或经营困难无法履约为由，全额计提减值准备；这也引发深交所的关注，在年报问询函中要求众泰汽车说明该情况。

二是16.8亿元资金未按规定披露，去年11月浙江证监局也因此对相关人士采取出具警示函的监督管理措施，并计入证券期货市场诚信档案。

尽管从公司基本面上来看，众泰汽车业绩亏损严重；从重整消息面来看，从今年1月至今仅披露了两家意向投资人的情况；但这些并不妨碍年内众泰汽车在资本市场的“妖涨”。

从今年1月11日，众泰汽车“称两家意向投资人已缴纳相应的保密保证金和意向保证金，并着手在缴纳保证金后开展具体的尽职调查工作”开始，众泰汽车在二级市场不断妖涨。截至6月25日收盘，众泰汽车今年收获了60个涨停板，每股股价也从低点的1元多涨至目前的7元上方，累计涨幅超过500%。不过，在致博投资宣告终止投资众泰汽车后，众泰汽车股价遭遇跌停。

目前，众泰汽车的大股东开始退场。5月24日，众泰汽车表示，持有众泰汽车约1.42亿元股无限售条件流通股份的股东长城（德阳）长富投资基金合伙企业（有限合伙）计划减持合计不超过公司总股本比例2.03%。三天后，众泰汽车再发公告称，持有其1.18亿股无限售条件流通股份的股东武汉天风智信投资中心（有限合伙）由于自身资金需求计划减持公司股份合计不超过公司总股本的5.84%，即不超过1.18亿股，若减持成功后 ，武汉天风智信投资中心（有限合伙）将不再是众泰汽车的股东。

企查查数据显示，长城（德阳）长富投资基金合伙企业（有限合伙）和武汉天风智信投资中心（有限合伙）分别是众泰汽车的第二大、第三大股东。

对于众泰汽车的未来，众泰汽车提示称若重整失败，将存在被宣告破产的风险，同时按照相关国内证券法，公司股票将面临被终止上市的风险。白毅阳认为，某种程度上众泰汽车很可能会告别造车，如果破产清算其生产资质会是个不错的无形资产，破产清算以后回收的资金按照优先顺序给债权人。

新京报记者 王琳琳