超越微软和苹果夺回全球市值榜首的背后动机是什么？

11月18日晚，海外媒体报道称，苹果公司(NASDAQ:AAPL)正在推进自动驾驶汽车技术，并计划在2024年生产一款乘用车，其中可能包括自己突破性的电池技术。11月18日，在美股交易时段，苹果股价收盘上涨2.85%，创下收盘新高(157.87美元)。

苹果市值达到2.59万亿美元，超越微软(NASDAQ:MSFT)，重新成为全球市值最高的股票。2021财年，毛利率增长至40%以上。凭借多年强劲的现金流，该公司不断回购自己的股票。从2020年3月51.67美元的底部到现在，苹果在不到两年的时间里翻了三倍多，而“股神”巴菲特却没有改变对苹果的执着。

过去几年，苹果从未停止回购。连续三个会计年度回购金额是微软的三倍以上，2021会计年度净利润也比微软高出50%以上。此前，微软的市值一度超过苹果，主要是因为市盈率估值较高。在一些卖家分析人士看来，苹果未来的增长在于更多的新产品，而微软则在“元宇宙”上下了功夫。

苹果10月28日发布的财务报告显示，截至2021年9月30日(2021财年)的财年，归属于母公司普通股股东的净利润为946.8亿美元，同比增长64.92%。营业收入3658.17亿美元，同比增长33.26%。

2021财年相关财务指标显示，虽然各项成本有所增加，但苹果仍实现整体毛利率41.8%，同比增长3.4个百分点，其中硬件产品毛利率为35.3%，同比增长3.8个百分点；软件产品毛利率为69.7%，同比增长3.7个百分点。

从2021年6月27日到2021年9月25日，苹果回购了1.42亿股，平均价格在143到150美元之间。截至9月底的现金流量表显示，从融资活动产生的现金流来看，2021、2020、2019财年，苹果回购支出分别为860亿美元、724亿美元、669亿美元。

中信证券表示，短期内，随着芯片供应紧张和制造瓶颈缓解，苹果iPhone业务和可穿戴设备业务有望进一步增长。中长期来看，智能手机、可穿戴服务、软件服务、笔记本电脑、iPad将继续以存量庞大的用户基础和全面的平台技术创新能力构成性能支撑。正在布局的AR/VR、智能汽车等新业务将大概率成为苹果长期增长的主要来源。

第一上海证券分析师韩晓宇表示，iPhone 13的升级对iPhone 11及之前的用户具有吸引力，将继续推动用户的更换需求。就笔记本电脑而言，M系列芯片的特殊设计在视频渲染和图像处理领域表现极为出色。同时，它的低功耗特性大大提高了笔记本电脑的噪音、发热和续航性能。m系列芯片将为苹果产品带来强大的处理能力，同时还可以配备多种产品，稀释设计成本。

11月16日，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司公布了截至2021年9月30日的第三季度持仓报告。尴尬的仓位中，苹果依然占据最大仓位，持股8.87亿股，市值1255.3亿美元，占总披露仓位的42.73%。

10月26日，微软公布了第一季度财报。财务报告显示，微软第一季度营业收入453.17亿美元，同比增长22%，净利润202.38亿美元，同比增长27%。截至7月底公布的2021年6月30日财年净利润达到612.71亿美元，同比增长38.3%，但与苹果近千亿的净利润相比存在一定差距，营业收入为1680.88亿美元，同比增长17.5%。

根据现金流量表，2021年、2020年和2019年，在融资活动产生的现金流方面，支出金额b

11月2日，微软在Ignite大会上宣布，计划将其聊天和会议应用程序Microsoft Teams转变为元宇宙，并将混合现实会议平台Microsoft Mesh整合到Microsoft Teams中。对此，本质证券分析师焦娟表示，微软的“元宇宙”是从企业层面3354开始的。借助集成虚拟环境的一系列新应用，用户可以在互联的虚拟世界中生活、工作、娱乐，将数字世界与现实物理世界相结合。微软元宇宙的开端将从用户体验开始，存在感、与人交谈、眼神交流和反馈都将至关重要。同时，微软将把Xbox游戏平台带入元宇宙，即企业元宇宙和娱乐平台同步发力。