“90后”电脑行业负责人刘高昌:好公司的春天到了

短短五年时间，刘高昌完成了从一名刚开始职业生涯的研究员到一名在榜单上被评为优秀首席分析师的跨越。

作为“90后”的刘高昌，目前是郭盛证券计算机行业的首席执行官，他为什么能成长得如此之快？

他给出的答案是：“对自己、对你的客户、对你的研究行业和研究工作诚实。然后保持好奇，从经典作品中学习，从各种风格的投资专家中学习，从市场本身，你可以很快形成研究框架和体系，并结交志同道合的朋友。这是促进分析师快速增长的因素。我很荣幸与年轻的计算机行业一起成长。”

　　计算机行业处于好公司的春天

虽然计算机行业自3月份以来已经有所回落，但柳高常认为，目前还不能说计算机行业有整体投资机会。然而，从估值和行业趋势来看，好公司肯定会有越来越高的溢价。整个计算机行业正处于“好公司的春天”。

在计算机行业众多细分领域中，刘高昌目前对加速行业繁荣的三个方向持乐观态度：云计算上游、信息技术创新和5G应用。

刘高昌分析说，云计算的上游是一个特别适合加速组织结构繁荣度上升趋势的领域。对于云计算的上游，它所面临的下游产业不仅是云计算，还有5G、人工智能等方向。大科技周期的发展非常有利于提升云计算上游市场的需求。

你为什么重视信息技术创新？刘高昌说：“中国许多基础软件和硬件的发展已经达到了可以被国内产品取代的水平。同时，各方都愿意推广国内产品。与去年相比，今年的信息技术创新已经进入真正的落地阶段。此时，结合估值和行业趋势，我们应该能够选择非常好的投资机会。”

关于5G应用，刘高昌认为，今年，5G中游的一些配套设备领域，即5G中期和5G下游的一些应用，如超高清、虚拟现实、云游戏等领域，将开始看到发展机遇。

刘高昌表示：“电脑行业的‘内需投资’属性非常强。据估计，国外需求对该行业的影响并不像人们想象的那么大。在第一季度，影响计算机行业公司业绩的主要原因是项目实施受阻，而不是国内需求和投资逻辑的变化。此外，随着消费和出口受到疫情的影响，中国刺激内需和投资的意愿应该得到加强。加上恢复生产和工作的速度加快，计算机行业的中期逻辑实际上非常好。”

　　更看重公司“真实的成长”

刘高昌说：“技术总是预示着未来，但没有人能完全预测未来。当我做研究时，我会对任何技术周期保持半怀疑的态度。”

基于此，他认为计算机行业是一个具有很强交易特征的行业。但当他在做研究时，他考虑的根本不是交易，而是公司的真正增长。因为，研究员的推荐，影响往往是大基金，但大基金很难赚到交易钱，最终必须是让目标公司成长的钱。在研究该公司时，他会从稍长一点的角度来看，看看该公司在一两年内是否有安全边际。

关于如何“扫雷”，刘高昌分享了行业和个股的风险。对于行业风险识别，首先，我们应该对整体市场风险保持警惕，因为当市场风险发生时，计算机行业会更加频繁地进行调整。第二，我们应该警惕政策风险，包括政策执行是否达到预期或发生变化。第三，科技周期造假的风险。

对于单只股票的风险，包括一些小型企业，战略预期设定得过高，但结果低于预期风险。公司业绩无法实现的风险

当常发现他推荐的目标公司的关键投资逻辑发生了变化，或者客户持有的个股出现了一定的风险时，他会真诚地寻找机会进行提示：“提示风险，短期内可能会有一定的压力，但中期内可以理解，长期内可以信任。”

采访结束时，刘高昌谦虚地说：“虽然我从事研究工作的时间还不够长，但我已经获得了更多的信任。我将坚持认真研究的风格，不断完善我的逻辑体系，以赢得更多、更持久和更长期的信任。”